東睦股份主要利用金屬（或非金屬）粉末成形工藝，從事新材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和增值服務(wù)，通過新材料技術(shù)和加工工藝的不斷創(chuàng)新、開發(fā)和儲備，來引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、進(jìn)口替代和新興領(lǐng)域開拓。主要業(yè)務(wù)分為粉末冶金壓制成形(PM)、金屬注射成形（MIM）和軟磁復(fù)合材料（SMC）三大板塊，它運(yùn)用其雄厚的技術(shù)平臺和先進(jìn)制造工藝開發(fā)出來的產(chǎn)品，能廣泛為智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、計(jì)算機(jī)、現(xiàn)代通訊、醫(yī)療器械、傳統(tǒng)能源汽車、新能源汽車、高效節(jié)能家電、摩托車、工具、鎖具、等領(lǐng)域提供高精度、高強(qiáng)度粉末冶金結(jié)構(gòu)零部件和材料工藝綜合解決方案，能廣泛為新能源、高效節(jié)能家電、新能源汽車及充電設(shè)施、計(jì)算機(jī)、數(shù)據(jù)中心服務(wù)器、5G通訊、消費(fèi)電子、電力電子、電機(jī)等領(lǐng)域、提供軟磁復(fù)合材料和儲能轉(zhuǎn)換優(yōu)化方案，并在全球逐步形成了顯著的比較競爭優(yōu)勢。（它服務(wù)的行業(yè)基本都是新興行業(yè)，粉末冶金可算是朝陽行業(yè)）
近3年財(cái)務(wù)指標(biāo)
行業(yè)情況
它所屬行業(yè)主要為新材料行業(yè)的子行業(yè)——粉末冶金零件行業(yè)。東睦股份作為中國粉末冶金零件行業(yè)的龍頭企業(yè)和本土品牌，在激烈的市場競爭環(huán)境中，逐漸確立了其競爭優(yōu)勢，形成了獨(dú)特的品牌效應(yīng)，其商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值也得以展現(xiàn)。
粉末冶金優(yōu)勢
粉末冶金是制取金屬或用金屬粉末（或金屬粉末與非金屬粉末的混合物）作為原料，經(jīng)過成形和燒結(jié)等工藝，制造金屬材料、復(fù)合材料以及各種類型制品的工藝技術(shù)，與傳統(tǒng)工藝相比，具有節(jié)能、節(jié)材、節(jié)省勞動(dòng)力、環(huán)保、近凈成形、個(gè)性化、一致性好等優(yōu)勢，其優(yōu)點(diǎn)使它已成為解決新材料問題的鑰匙，在新材料的發(fā)展中起著舉足輕重的作用，屬于現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)。（粉末冶金相比傳統(tǒng)冶金優(yōu)勢很明顯）
我國粉末冶金未來的發(fā)展方向
1、金屬注射成形為代表的粉末冶金新型技術(shù)磅礴發(fā)展，拓展了粉末冶金制品結(jié)構(gòu)復(fù)雜度，提高了粉末冶金制造效率，擴(kuò)大了粉末冶金制品的應(yīng)用領(lǐng)域。
2、通過提高粉末冶金制品的密度，彌補(bǔ)傳統(tǒng)粉末冶金的缺陷，擴(kuò)大粉末冶金零件對傳統(tǒng)制造工藝的替代范圍。當(dāng)前，一般企業(yè)的粉末冶金的密度為 6.2～7.4g/cm3，而東睦股份已開發(fā)多種致密化技術(shù)，可以把密度提高至接近全致密化（鐵的理論密度 7.8g/cm3）。
3、豐富制造工藝，進(jìn)一步提高粉末冶金制品的一致性、強(qiáng)度、精度和結(jié)構(gòu)復(fù)雜度，進(jìn)一步提高粉末冶金制品制造效率，擴(kuò)大其制造經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級服務(wù)，有利于拓展粉末冶金的市場運(yùn)用空間。
4、進(jìn)一步合金化，豐富材質(zhì)，運(yùn)用目標(biāo)為滿足輕量化和功能化性能要求。實(shí)現(xiàn)途徑為拓展鋁基、不銹鋼、鐵硅鋁等材質(zhì)的粉末冶金制造技術(shù)，從而更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品輕量化和功能化。
5、隨著功率半導(dǎo)體的高頻化趨勢，電力電子器件朝著高頻、高功率密度、小型和節(jié)能的方向發(fā)展，金屬軟磁元件在彌補(bǔ)硅鋼、鐵氧體和非晶帶材等各種性能不足的同時(shí)，金屬磁粉芯在磁通密度高、體積小、噪音低、渦流損耗低、抗飽和能力強(qiáng)、頻率和溫度穩(wěn)定性好、可加工異性器件的優(yōu)勢得以顯現(xiàn)，應(yīng)用場景日益豐富。
東睦股份粉末冶金的主要應(yīng)用領(lǐng)域
1、電子行業(yè) ----------在消費(fèi)電子領(lǐng)域，主要是金屬注射成形（MIM）的應(yīng)用。
隨著智能手機(jī)行業(yè)后置多攝像頭以及升降前置攝像頭潮流的興起，攝像頭支架成為 MIM 行業(yè)主要的價(jià)值貢獻(xiàn)者，2019 年以來，折疊屏手機(jī)成為智能手機(jī)行業(yè)熱點(diǎn)，其中復(fù)雜的折疊鉸鏈機(jī)構(gòu)為 MIM 產(chǎn)業(yè)帶來新的市場機(jī)會，智能穿戴產(chǎn)品的快速發(fā)展也為 MIM 產(chǎn)業(yè)提供了新機(jī)遇，如智能手表表殼、VR 眼鏡鉸鏈等，在工藝發(fā)展上需要為這類外觀零件開發(fā)出保證高拋光質(zhì)量的不銹鋼原料方案和工藝路線。
----------在電力電子領(lǐng)域，主要是金屬軟磁復(fù)合材料（SMC）的應(yīng)用。
隨著電力電子向高頻化，小型化，高功率密度的發(fā)展，對磁性器件的小型化提出越來越高的要求，金屬磁粉芯主要用在在 PFC 電感，升降壓電感，輸出濾波電感，功率電感，儲能電感等場，由于其具有優(yōu)秀的抗飽和能力和良好的高溫特性，正在逐漸替代其他軟磁材料被廣泛應(yīng)用于電感器件，為電力電子的小型化和可靠性打好很好的基礎(chǔ)。開關(guān)電源是電力電子的主要應(yīng)用領(lǐng)域，其覆蓋了新能源光伏逆變器，風(fēng)能變流器，軌道交通，4/5G 通信電源，有源濾波器，醫(yī)療電源，充電樁，以及數(shù)據(jù)中心中的 UPS 電源和服務(wù)器電源等應(yīng)用領(lǐng)域。這些領(lǐng)域與我們國家的戰(zhàn)略規(guī)劃和節(jié)能減排密切相關(guān)，隨著今年國家新基建的投入，上述行業(yè)有望在今后有更快速的發(fā)展。
2、汽車行業(yè)
它的產(chǎn)品目前覆蓋汽車發(fā)動(dòng)機(jī)（VVT/VCT、普通鏈傳動(dòng)和機(jī)油泵等產(chǎn)品）、變速箱（鏈輪、齒輪、油泵、行星齒輪和離合器片等產(chǎn)品）、底盤系統(tǒng)（減震器、四驅(qū)、制動(dòng)和轉(zhuǎn)向器系統(tǒng)產(chǎn)品）。隨著粉末冶金致密化技術(shù)的提升、加工工藝的復(fù)合發(fā)展和材料體系的豐富發(fā)展，粉末冶金替代傳統(tǒng)制造工藝（鍛件、鑄件、機(jī)加工）的空間還可進(jìn)一步擴(kuò)展。由于中外制造業(yè)性價(jià)比差異，以及東睦股份多年累積的資本、技術(shù)和品牌優(yōu)勢，它在汽車行業(yè)粉末冶金零件的進(jìn)口替代和全球市場拓展方面還有較大空間。在新能源汽車領(lǐng)域，主要是金屬軟磁復(fù)合材料（SMC）的應(yīng)用。隨著汽車向電動(dòng)化、智能化、自動(dòng)駕駛的發(fā)展，車載電源和電子控制系統(tǒng)被越來越多的應(yīng)用在新能源汽車領(lǐng)域。金屬磁粉芯作為儲能電感的核心材料被廣泛應(yīng)用于新能源汽車車載充電機(jī)，車載直流變換器，混合動(dòng)力電機(jī)控制系統(tǒng)，車載 48V 控制系統(tǒng)以及其他車載電源領(lǐng)域。
3、家電行業(yè)----------家電領(lǐng)域主要為 PM 零件的應(yīng)用，主要用于空調(diào)壓縮機(jī)和冰箱壓縮機(jī)。
它依托新品開發(fā)能力、大批量生產(chǎn)能力和集團(tuán)多生產(chǎn)基地協(xié)同作戰(zhàn)的優(yōu)勢，占據(jù)了國內(nèi)空調(diào)壓縮機(jī)粉末冶金零件的大多數(shù)市場份額和冰箱壓縮機(jī)零件的重要市場份額。隨著 5G 和物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，家用電器也即將進(jìn)入更新?lián)Q代期， 智能化產(chǎn)品占比將逐步提升，這為金屬磁粉芯的市場增長帶來了很好的發(fā)展機(jī)遇。
核心競爭力分析
1、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)和人才培養(yǎng)平臺。它擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)和新材料開發(fā)設(shè)計(jì)工程人員隊(duì)伍。公司設(shè)立了博士后工作流動(dòng)站、國家級企業(yè)技術(shù)中心、浙江省東睦粉末冶金材料重點(diǎn)企業(yè)研究院和東睦學(xué)院，并與國內(nèi)著名高校建立了良好的校企合作關(guān)系，為東睦股份打造優(yōu)秀高效的管理團(tuán)隊(duì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
2、知識產(chǎn)權(quán)。它擁有一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利技術(shù)以及非專利技術(shù)，能系統(tǒng)性地支撐新材料開發(fā)、專用模具設(shè)計(jì)制造、材料檢測分析、生產(chǎn)管理等，為客戶提供良好的材料解決方案。它的核心技術(shù)來源為獨(dú)立自主的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力，堅(jiān)持“引進(jìn)－改造－發(fā)展”的原則，走吸收、綜合、創(chuàng)新的道路，具備了較強(qiáng)的技術(shù)吸收消化和再創(chuàng)新能力。通過技術(shù)上的自主創(chuàng)新和研發(fā)，使得公司的粉末冶金新產(chǎn)品不斷向高端市場發(fā)展，不斷拓展新材料運(yùn)用領(lǐng)域。
3、東睦品牌價(jià)值。東睦股份在國內(nèi)及國際粉末冶金及相關(guān)產(chǎn)業(yè)界擁有較高的知名度和美譽(yù)度，使公司有能力獲得更多的商業(yè)機(jī)會。
4、完善的生產(chǎn)布局和服務(wù)保障能力。它擁有以總部為研發(fā)中心、營銷中心、管理中心、高端產(chǎn)品生產(chǎn)基地的平臺，以及為實(shí)施“專業(yè)化生產(chǎn)，就近配套”的戰(zhàn)略布局，建立了分布全國主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的控股子公司，其作為生產(chǎn)基地和服務(wù)窗口，為客戶提供了更加便捷、專業(yè)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
研發(fā)情況分析
研發(fā)支出為 11,102.73 萬元，比上年同期增長了 12.60%，增長的主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司收購了高新技術(shù)企業(yè)東莞華晶公司，合并其研發(fā)支出費(fèi)用同期相比增加所致。
2019年，東睦股份緊密跟蹤粉末冶金技術(shù)向高強(qiáng)度、高精度、形狀復(fù)雜、組合件、輕量化發(fā)展的方向，主要開展的研發(fā)項(xiàng)目有：汽車變速箱零件如單向離合器研發(fā)試驗(yàn)；粉末冶金產(chǎn)品連接包膠技術(shù)；平衡軸齒輪的內(nèi)外環(huán)連接包膠技術(shù)；粉末冶金鍛造工藝技術(shù)及粉末冶金鍛造連桿試樣；粉末冶金注射工藝、燒結(jié)鋁合金工藝、粉末冶金防銹技術(shù)、粉末粘接處理等技術(shù)的研究開發(fā)工作。
行業(yè)格局分析
從全球粉末冶金零件行業(yè)看，主流技術(shù)方向?yàn)閴褐瞥尚危≒M），已實(shí)現(xiàn)快速增長的技術(shù)方向?yàn)榻饘僮⑸涑尚危∕IM），潛在的新興技術(shù)方向?yàn)樵霾闹圃欤ˋM）。
（1）PM 行業(yè)格局分析
《2016-2020 年中國粉末冶金制造行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及投資分析預(yù)測報(bào)告》（中意科創(chuàng)市場調(diào)查（北京）有限公司）報(bào)道：北美平均每輛汽車中使用粉末冶金零件的重量達(dá)到了18.6kg，與之相對應(yīng)的歐洲則為 7.2kg，日本為 8kg，中國約 4.5kg，汽車工業(yè)仍然是粉末冶金行業(yè)最關(guān)注的產(chǎn)業(yè)和最大潛力市場。
中國粉末冶金行業(yè)在高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，不斷向前發(fā)展。2015 年，中國機(jī)協(xié)粉末冶金協(xié)會統(tǒng)計(jì)的行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到 17.81 萬噸，2016 年達(dá)到 18.45 萬噸，在經(jīng)歷了 2015-2016 年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整后，2018 年產(chǎn)量超過 20.00 萬噸。中國粉末冶金行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨合理，中國的粉末冶金行業(yè)已經(jīng)成為全球粉末冶金行業(yè)一支重要的力量，從鐵粉使用量來看，與歐洲的差距越來越小。
在中國，多數(shù)的國內(nèi)粉末冶金企業(yè)在低端產(chǎn)品市場通過激烈的價(jià)格競爭爭取生存空間，然而在粉末冶金高端市場，只有少數(shù)國內(nèi)企業(yè)與多家國外企業(yè)或外資在華獨(dú)資企業(yè)競爭，中國的粉末冶金產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出較明顯的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩狀況。
（2）MIM 行業(yè)格局分析
2019 年中國金屬注射成形產(chǎn)業(yè)的平均增長率約為 18%，其中龍頭企業(yè)上海富馳與常州精研對行業(yè)增長的貢獻(xiàn)率達(dá) 70%。以銷售額為基準(zhǔn)應(yīng)用領(lǐng)域占比：智能手機(jī)約 60%，其它 3C 領(lǐng)域約 13%，汽車部件約 10%，工具及五金 11%，醫(yī)療制品約 4%，其它領(lǐng)域 2%。MIM 產(chǎn)業(yè)規(guī)模化應(yīng)用的材料品種仍然以不銹鋼為主，占比約為 70%，低合金鋼約為 21%，鈷基合金 6%，鎢基合金約 2%，此外還有少量的鈦、銅、鋁合金及硬質(zhì)合金等其它材料。
（3）SMC 行業(yè)格局分析
軟磁金屬粉芯（SMC）采用金屬或合金軟磁材料制成的粉末，通過特殊的工藝壓制而成的一種具有良好綜合性能的新型軟磁復(fù)合材料，它既保留了金屬軟磁和鐵氧體軟磁的一些優(yōu)良特性，同時(shí)又最大限度地克服了它們的某些缺陷，使得金屬磁粉芯磁導(dǎo)率較小但線性度好、飽和磁密較高，工作頻率范圍較寬，這對于電力電子產(chǎn)品向高精度、高靈敏度，高功率密度和小型化方向發(fā)展具有極為重要的意義，其在全球需求的增長速度超過了任何其他軟磁材料，全球需求總量預(yù)計(jì)超過10 億只以上，國內(nèi)每年進(jìn)口總量在 2 億只以上。
在 20 世紀(jì)末之前，軟磁金屬粉芯基本上都是美國產(chǎn)品壟斷了世界市場，其他工業(yè)化國家如日本、德國等也具有相當(dāng)規(guī)模，21 世紀(jì)初韓國產(chǎn)品有了快速的成長，特別是韓國昌星電子（CSC）在合金磁粉芯領(lǐng)域甚至超過了美磁（Magnetics）。
在過去的 20 的年，我國的金屬磁粉芯也有了快速的發(fā)展，特別是隨著新能源和新能源汽車的快速發(fā)展，我國多家企業(yè)也開始了金屬磁粉芯的研制工作，產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)規(guī)模大大提升，與國際上的差距也大大縮小。
鐵硅鋁和超級鐵硅鋁合金粉芯作為高性價(jià)比金屬磁粉芯，國內(nèi)廠商已經(jīng)完全取代國際同行，并廣泛應(yīng)用于新能源光伏逆變器，UPS 電源，充電樁，高端家用電器等領(lǐng)域。在高性能金屬磁粉芯領(lǐng)域如鐵鎳合金系列，全球市場主要由美磁，昌星和東睦科達(dá)等國少數(shù)幾家生產(chǎn)廠商占有，主要應(yīng)用于服務(wù)器電源，鈦金級開關(guān)電源，5G 通信電源，車載電源等領(lǐng)域。隨著碳化硅和氮化鎵技術(shù)的發(fā)展，電力電子向高頻化發(fā)展有了進(jìn)一步提升空間，這對金屬磁粉芯的高頻特性提出更高的要求，下一代高頻低損耗金屬磁粉芯是磁粉芯行業(yè)新的增長點(diǎn)。
新型電感器件制造業(yè)是國家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，隨著 5G 通訊技術(shù)，汽車自動(dòng)駕駛和工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，對小尺寸、輕重量、高可靠性和低噪音的開關(guān)電源和網(wǎng)絡(luò)接口設(shè)備的需求日益增長，這為高頻功率電感的應(yīng)用帶來很大的發(fā)展空間，目前高性能功率電感主要被美國的Vishay(威世) ，日本的 TDK，臺灣地區(qū)乾坤科技等廠商壟斷，其中功率電感用磁芯材料主要采用鐵氧體，羰基鐵粉等，軟磁金屬粉芯由于其高磁通密度，良好的高溫特性，極低的磁滯伸縮系數(shù)，相對低的高頻損耗，可以成為下一代小型化功率電感非常理想的磁芯材料。
行業(yè)的發(fā)展趨勢分析
2017 年，美國粉末冶金工業(yè)聯(lián)合會更新了《2017 PM INDUSTRY ROADMAP》（粉末冶金工業(yè)路線圖），對未來的粉末冶金市場作了分析。指出，未來 10 年粉末冶金行業(yè)的增長機(jī)會包括能源、航空航天、醫(yī)療/牙科、電工合金以及磁性材料、國防、工業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)品等行業(yè)。
輕量化技術(shù)是節(jié)能減排的重要手段，采用輕質(zhì)高強(qiáng)度材料和輕量化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是實(shí)現(xiàn)輕量化的兩大措施。粉末冶金工藝具有節(jié)能省材的特點(diǎn)，是節(jié)能減排的綠色生產(chǎn)技術(shù)。輕質(zhì)材料的代表是鋁基、鈦基、鎂基材料，其中鋁合金是目前最具應(yīng)用前景的，燒結(jié)鋁合金零件將鋁合金的輕質(zhì)和粉末冶金的低碳兩大優(yōu)勢相結(jié)合，可取代部分鐵基零件，已經(jīng)在汽車輕量化應(yīng)用上大顯身手。在一些高端運(yùn)用上，鎂基零件也已有所使用，隨著技術(shù)進(jìn)步，結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性促使其粉末冶金制造工藝也將逐步推廣。
MIM 是結(jié)合了粉末冶金壓制成形與塑料注射成形兩大技術(shù)優(yōu)點(diǎn)的先進(jìn)成形技術(shù)，突破了金屬粉末模壓成形工藝在產(chǎn)品形狀上的限制，同時(shí)利用塑料注射成形技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)，能大批量、高效率地生產(chǎn)具有高復(fù)雜度、高精度、高強(qiáng)度、外觀精美、微小型規(guī)格的精密結(jié)構(gòu)零部件。MIM 相對壓制成形而言，在小微型零件中，其相對密度、三維設(shè)計(jì)等方面具有一定的比較優(yōu)勢。在全球范圍內(nèi)，MIM 工藝已廣泛應(yīng)用于汽車、電子產(chǎn)品、醫(yī)療器械、消費(fèi)品等諸多領(lǐng)域。
軟磁復(fù)合材料（SMC）是一種新型磁性材料，因其具有高飽和磁感應(yīng)強(qiáng)度、低損耗的特點(diǎn)，被譽(yù)為“第四代”軟磁材料，在高頻電機(jī)、大功率高頻開關(guān)電源變壓器、高頻大功率儲能電感器等方面具有巨大的應(yīng)用優(yōu)勢和廣闊的市場前景。
粉末冶金與高分子材料的復(fù)合技術(shù)賦予了粉末冶金新的發(fā)展活力。將粉末冶金零件與橡膠或塑料結(jié)合可在減振降噪領(lǐng)域發(fā)揮作用，如粉末冶金包膠鏈輪應(yīng)用在發(fā)動(dòng)機(jī) VVT 系統(tǒng)中可降低噪音，粉末冶金包膠齒輪應(yīng)用在 3 缸發(fā)動(dòng)機(jī)平衡軸系統(tǒng)中可減少發(fā)動(dòng)機(jī)振動(dòng)。在粉末冶金零件上連接塑料材質(zhì)的齒輪，可實(shí)現(xiàn)其在載荷較小且要求降噪的領(lǐng)域應(yīng)用。
在要求減摩的場合，通過物理氣相沉積（PVD）技術(shù)在粉末冶金零件表面制備一層厚度約幾微米的固體潤滑膜，可顯著降低摩擦系數(shù)，起到減摩的作用。在粉末冶金零件表面化學(xué)鍍一層厚度均勻的鎳磷合金膜，由于鎳磷合金硬度高且其為非晶態(tài)結(jié)構(gòu)，可同時(shí)起到耐蝕和耐磨的作用，從而進(jìn)一步拓展粉末冶金在耐蝕耐磨領(lǐng)域的應(yīng)用。
中國粉末冶金與發(fā)達(dá)國家相比，雖然在技術(shù)水平上仍有一定差距，但是隨著近年粉末冶金技術(shù)在新興領(lǐng)域的運(yùn)用，如 5G 通訊、新能源，使得中國在這方面已經(jīng)走在世界的前列。中國未來粉末冶金發(fā)展方向仍然將是圍繞產(chǎn)業(yè)升級、進(jìn)口替代和高質(zhì)量發(fā)展要求，不斷開發(fā)和儲備新技術(shù)新工藝，并借助精益的自動(dòng)化制造技術(shù)，適應(yīng)節(jié)能環(huán)保的新時(shí)代要求，并朝著致密化、高精度、高密度、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、組件、提高磁電性能等方向發(fā)展。隨著新技術(shù)、新工藝、新能源的涌現(xiàn)和突破，諸如注射成形、粉末鍛造、鏈輪包膠、粉末釬焊等技術(shù)突破，粉末冶金的產(chǎn)品運(yùn)用領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)，市場空間不斷拓展。
